實體零售業走向式微?

根據快遞公司 UPS最新的季報，可以看出線上零售業的需求大增。

UPS第一季的營收增長有很大的部分要歸因於線上零售業的強勁業績，讓UPS每日的遞延量增加9.9%。

UPS的報告再一次顯示線上零售的強勁，同時對於實體零售業也可謂是另一個警鐘。
實體零售公司Bestbuy在面臨線上零售鋪天蓋地而來的挑戰，又加上眼見同行如 CompUSA Circuit City 等實體零售商店的式微， 只好也開始轉型增加對線上業績的比重。 不過，終究還是很難打敗像Amazon的網路零售鉅亨。

實體零售商店雖然人潮沒有大幅減少，但消費者來到這裡卻只是把他們當成是在線上下單前，試看或試用實品的場合，而非當成是購買的場所。

Bestbuy的股價與業績不斷衰退，同時公司執行長 Mike Dunn 也因而被迫下台。

從美國零售業的衰落來看，實體通路在網路時代的全面普及之際，如果沒有跟著轉型，恐怕也可能要走向夕陽了。

文章來源: businessinsider
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Bill Gross: 此刻沒有QE的可能性

PIMCO集團的Bill Gross 接受彭博社電視專訪表示，他已經改變了 之前認為FED會出手，並且堤供額外的量化寬鬆政策。

Bill Gross 表示在此刻沒有QE的可能性。 同時他也認為低利率的環境加速了美國通膨。由於過去三年的量化環境推了通膨一把。 至於經濟走向二次衰退的風險，Bill Gross 認為只也有資金流動性出了問題才會有可能發生。

文章來源: businessinsider
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這張圖應證了歐巴馬的經濟政策

最近美國政壇上常把歐巴馬執政經濟與雷根時代經濟相提並論。
兩者時代不同， 面臨的問題也不同。 不過當外界批評歐巴馬團隊的經濟政策時， 美國的經濟相較於西方的國家卻是遙遙領先。

先看底下這張GDP比較圖

其中紅色代表英國GDP， 橘色代表美國。由圖可看出原本英國與美國GDP從2003年以來幾乎是呈現同步的趨勢。可是到了2010年初， 卻出現了轉折點。 從此， 美國仍一路往上，而英國卻是相對往下。 究竟在那個關鍵點時間發生了甚麼事?  那時是英國保守黨卡麥隆執政， 執行經濟樽節政策，企圖減低國債。

因此回看歐巴馬的經濟措施，擺脫保守主義的樽節，才讓美國經濟能與西方國家不再掛勾，走出自己的一片天。

文章來源: businessinsider 

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全球不斷增長的經濟泡沫

以下全球泡沫是businessinsider 網站整理財經專家學者的意見，彙整出的2012全球關於財經方面的各項泡沫。

1.     美國健保

根據花旗的Steve Weiting 的看法，近三十年來美國的健康照護體系支出已經比收入成長了2.5倍， 因此造成市場上的價格競爭變少， 也使得美國在健保上支出高出其他已開發國家兩倍。

2.     農地價格

美國農地這幾年飆漲，以IOWA州的農地為例， 一畝田就漲到20000美元。根據堪薩斯州的Fed官員Esther George表示，關於最近的農地拍賣價格屢創新高， 是否意味著泡沫化的開始，就留待時間見證， 不過根據過去的歷史紀錄而言，往往結果對於農地牽涉到的產業或銀行都是不好的。

3.     美國公債

自從1980年開始， 美國公債的價格與殖利率不斷下滑，  目前十年利率近2%， 30年得公債利率近3%。 Peter Schiff 告訴富比世雜誌在接下來的兩三年內債券市場泡沫將可能伴隨著美元價格發生。 時間越是延後， 所造成的泡沫將越大。 因此唯有升息才能讓問題變小。 Robert Shiller 也同樣擔憂公債市場。 他認為美國債券市場讓殖利率跌到歷史低點，也造成泡沫的產生。

4.      教科書

美國的教科書價格已經從1978年開始，年漲率約7%。根據經濟學者Mark Perry看法，傳統的教科書市場模式在未來將很難生存，

5.     黃金

2011年黃金來到每盎司1900元， 創下第十一年的增加。雖然目前黃金每盎司下跌到約1600元，不過從2008年以來，黃金還是漲到127.24%。 投資大師George Soros在兩年前就喊出黃金是終極的資產泡沫，雖然目前黃金已經有些許的降幅， 不過他還是認為黃金價格目前太高， 而且也在往下跌的軌道。

6.     蘋果公司

蘋果股價在過去這十年內漲了50倍。 不少專家提出對蘋果放空的想法， 根據NYU 大學的Aswath Damodaram 就在最近發表賣出蘋果持股的看法。

7.     科技股:

2012年許多科技公司紛紛以高股價新上市。 創投把這些科技公司股價炒了一番， 熱絡的情景彷彿是1990年代的網路泡沫時代翻版。

8.     中國

中國境內不斷傳出有越來越多的廢棄的空城市，空蕩無人的購物中心。以及中國這幾年所創造的高成長率也開始被市場質疑。 因此 GMO 的經濟研究員Peter Chiappinelli就喊出: 中國是所有經濟泡沫之母。     

文章來源: businessinsider

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FED 會議之重要宣告

美國聯準會兩天的會議FOMC結束於昨日閉幕，以下是會議中值得投資人關注的重點:

1.  維持利率不變 ，維持在0.25%。

2. 會議成員對未來經濟預估與貨幣政策看法。 一月份舉辦的FOMC顯示 多數的FED成員認為到2014年才會調整貨幣寬鬆的政策， 不過在這次的會議卻有了轉變。 由於這一兩個月來的經濟數據好轉， 以及油價飆漲， 導致有貨幣政策調整的時間或許有可能提早。
(下圖是一月份FOMC 贊成貨幣緊縮時程的成員數)

3. 關於投資人引頸期待的新一輪量化寬鬆，並沒有被提及。 從會議討論的事項看來， 接下來的數月之內可能不太會有量化寬鬆政策推出。而 投資人還是希望放在六月之前能看到新一輪的量化寬鬆，這樣才能維持住之前Operation Twist的效果。由於十一月份的美國總統大選， 一般預料Fed為了不要成為選舉焦點， 將會在盡快在選前對新一輪的量化寬鬆做出回應。


文章來源: Businessinsider

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英國經濟正式步入衰退

昨晚英國公布的第一季GDP，讓市場意外。原先市場預估第一季的英國經濟還有0.1%的正成長。不過出來的GDP數據卻是負成長0.2%。

英國在去年第四季的GDP為負成長，而今年第一季又是負成長，因此根據衰退的定義(連續兩季經濟出現負成長)，英國已經正式步入經濟衰退期。

這將會影響到英國央行是否會再推出更多的量化措施。 同時英國貨幣英鎊也因此應聲下跌。

(下圖為英鎊走勢圖)

文章來源: businessinsider

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JIM ROGERS: 投資人該開始擔憂股市

商品投資大師 Jim Rogers 昨日在接受福斯新聞訪問時預測2013年將是股市災難的開始 。

首先是2013年一月開始加稅 。 其次是每過4-6年，股市就會歷經衰退。 而明年2013年正是循環週期時間到了。

除了預測股市的衰退之外， Rogers也提及到市場上的緊縮現象。

他提到就他的觀察經驗，如果傳出好消息，股市不漲反跌，那麼代表股市一定是哪裡出了甚麼問題。因此他奉勸投資人最好小心一點。 因為以最近的市場來看， 好消息不斷傳出， 但股市卻仍是朝下修正。

Rogers 目前的作法是看空股市，做多商品。

文章來源: businessinsider

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最近重要的兩次會議

 

花旗的投資專家 Steven Englander  最近提到希望投資人小心最近即將舉行的兩項重大會議。 

第一個會議是5月3日舉行的 歐洲央行會議。 此次會議之所以顯得格外重要，是因為之前外界又重起對西班牙和義大利的擔憂。 Steven提到此次會議最令人擔憂的就是ECB沒有針對此事不做任何回應。  ECB會議對歐元的樂觀者與悲觀者都同樣關鍵。 目前德國的殖利率已經到歷史低點， 而歐元區銀行股也到了相對低點， 主權債券的利差也不斷擴張。  而歐洲決策者卻很有可能認為他們剛從希臘危機中稍稍解脫，而可能沒有任何迫切的作為。不過從目前的跡象看來， 西班牙的問題尚未解決， 很快地義大利也會步入後塵，而荷蘭也將有可能成為新的導火線。  

另外一個重要會議將是周三舉行的FED會議。 而在此次會議上，令人擔憂的是很有可能會議成員鷹派可能轉趨上風。

根據市場人士看法， 市場期待Fed官員能再次證實彈性的貨幣政策可以至少延長到2014年末。 不過如果在此次會議上有成員轉趨鷹派，那麼寬鬆貨幣的政策有可能提早到2014年初或是只到2014年就結束。

至於這次的Fed會議，市場一般預料將不會提出任何新的經濟刺激措施。

根據上次的Fed會議紀錄顯示，已經有三位成員認為在2012年需要開始實施緊縮政策， 六位覺得是在2013年，六位覺得到2015年前還沒有必要緊縮。 因此如果如果此次會議上有更多的成員轉趨鷹派， 那麼經濟緊縮很有可能提早，對投資市場可能造成新的的變動風險。。  

文章來源: businessinsider

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全球股市隨堂考

你知道全球主要國家股市表現最好的在哪裡? 


根據Doug Short's weekly market update，全球股市自20000年開始算起，表現最好的是印度。 印度指數這十年上揚了220%，   接著是中國上揚了71%。(附註 中國曾一度是獲利最好，在2008年獲利上衝到300%以上， 不過接下來的四年卻是大幅下殺) 相對地表現最差是日本，不漲反跌49.7%。  

以下是全球重要國家的股市走勢

文章來源: businessinsider
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美股季報訊息的重要意涵

美國第一季季報從美國鋁業揭開序幕後， 目前約有五分之一的企業已經揭露。以下是美股中教具影響力大企業在財報訊息中所吐露的重要訊息:

一 美國鋁業 Alcoa

Alcoa 擔心水的短缺，將造成中國大陸西部的工業擴張。 由於鋁業需要耗費大量水，但是水資源在中國大陸西部的不足，將造成相對成本支出的增加。

二 麥當勞

麥當勞不認為歐洲的經濟會掛點，因為從第一季的歐洲區營收來看，還有5%的業績增加。 歐洲夜祭的成長主要是英國與俄國的市場，以及德法的業績增加。

三 JP Morgan

 

 JP Morgan認為美國的房產法拍狀況大概還要兩年才能脫離困境，不過整體的房屋市場底部大概差不多時候了。

四 Louis Vuitton 

全球精品大廠 LV 認為全球的精品市場目前仍是十分健康。 即便全球經濟目前仍是陰晴不定，可是在第一季精品市場卻是快速成長，主要是拜亞洲與美國所賜。 同樣地，歐洲精品市場也在進展中。

五  中國食品龍頭 Yum Brands

速食Yum Brands表示由於受惠於中國中產階級人口的快速增加， 預估在未來十年內將增加到6億，因此對中國市場相當看好。

六 微軟

   微軟表示IT 產業將再度受到重視。  全球的商業電腦有健康性成長， 目前全球企業桌上型電腦 約有40%使用windows 7， 在未來這兩年，將有許多企業電腦會由Windows XP升級。

七 電信大廠 Verizon

Verizon 表示傳統上的有線電話電信產業已經沒落，電信產業將移到IP產業

八 美國運通 American Express

 美國運通表示目前的市場信用狀況是極佳的時刻。美國運通使用增加了12%，而且美國運通貸款部門也有逐步的增加。

九 IBM

   IBM 認為歐洲經濟並不是全面普遍性地差。  其中英國的業績有10%的成長，IBM英國的業績已經連續第十個月的成長，另外西班牙與德國也有成長。 不過法國與義大利則是下滑。 歐洲的狀態已經有相對慢慢穩定下來。

十 亞洲香菸消費者越來越多， 而且低消費的品牌成長越多。

亞洲的香菸運輸量增加了12.4%， 尤其在印尼，日本， 韓國 與菲律賓香菸消費大量增加。

文章來源: businessinsider

圖片來源:  thewordthoughtsblog.blogspot.com

    

中國目前進行的兩項經濟改革

中國有關當局習慣會在推行全國性政策前，在小區域先行試辦。
目前正在進行的兩項區域性經濟改革就十分受到各界的矚目。

第一項改革就是針對地下金融所做的改革。  之前的溫州事件還釀成全國重大事件。
第二項改革是針對人民幣貸款。這是因應大陸將把人民幣推向國際貨幣的鋪路。

根據JP Morgan 的資料，上述兩項改革已經在下列三個城市推展。
1. 溫州:  溫州在三月28日被選上成為上述金融改革的城鎮之一。其中兩項主要改革為: 允許非正規的貸款機構成為區域銀行，以及允許當地居民直接投資海外非金融公司。 這兩項改革主要在抑制地下金融。 預計每一項金融改革專案要花費約300萬美元，每年總計要花費2億美金。
溫州金融改革的影響預計促進私人參與原先是銀行主控的金融系統，讓私人資金的流通更加自由。


2. 上海: 上海當局已經允許海外避險基金與，股市基金與創投資金等提高在中國境內與海外的人民幣基金額度， 目前確切的實施日期還不知曉。

3: 深圳 : 香港與深峻的跨境人民幣交易案已經送達中國北京當局審理，預計將可使兩地銀行穰客戶直接以人民幣進行交易 。 這將使得深圳經濟更加活絡， 因為香港的借貸利率將較於中國大陸低多了。

文章來源: businessinsider


圖片來源: qzhi5.com