外國媒體如何看中共十八大

中共十八大歷經一周的會議後正式落幕，其中交班的政權轉移也看似順利完成。不過，這次的十八大，在國外財經媒體的評價整體而言卻是失望大過興奮。

從全球財經的觀點看這次中國的政權轉移，會議上的領導人發言與領導結構看來，並沒有太多值得慶賀之處。 雖然在會議上，中共領導人多次提到人民的幸福與制度改革，但是經濟改革恐怕在短期內是不會有太多變化。

為何國外財經媒體沒有抱持樂觀的看法呢? 首先在這次十八大上，從中央政治局常委名單來看，以江澤明的太子黨的保守勢力抬頭， 相對地被外界視為改革路線的胡錦濤勢力沒有人上榜。 基本上保守派對於人民幣的浮動與開放國營事業的腳步較為保守。 法興銀行分析師Wei Yao  表示中國在國營企業在經濟改革的腳色上，可能趨向保守。而金融時報分析師Simon Rabinovitch 則表示原先被看好將掌管經濟重責大任的前國務副總理王岐山，在這次的權力結構改革中卻下調到貪汙打擊的新職務。而相對之下，過去在天津大幅舉債，興建許多ghost town的張高麗卻晉身到國務院副總理的位置。 這些新的人事布局在外資眼裡真是令人失望。

另外從政治的角度解讀，胡錦濤表示中國不會複製西方的政治模式。換言之，中國共產黨一黨專政的模式仍會持續繼續下去。在擔心中國由於經濟改革所帶來社會不安，所導致的政權不穩擔憂下，胡才提出人均翻兩倍的說法。然而根據華爾街日報專訪中國專家Menxen Pei of Claremont McKenna College 的看法，認為從十八大的權力改革模式來看，不到最後一刻，外界還無法得知真正的權力名單，就知道中共還是脫離不了人治的不確定模式。而這與西方的觀點與認知差異甚大。


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蘋果總市值滑落至5000億以下

原本今天蘋果傳出好消息，不過股價目前在盤中仍是持續下跌，盤中最低來到525。

摩根分析師Katy Huberty 表示 蘋果的iPhone與iPad的銷售量可能比市場預期來得更多。她的這項推論主要是根據她與蘋果亞洲供應鏈廠商的訪談而來。

雖然這是個好消息，不過似乎市場並不買帳，目前蘋果股價仍是下跌約1%。蘋果的股價曾在九月底創700的高點，至今已經跌落近200美元。而蘋果股價的大幅修正，市場有部分人士認為與iPhone的銷售業績可能不佳有關。不過，已經有越來越多的分析師表示這樣的推測並不正確。另外，也有人認為與蘋果的iOS副總裁Scott Forstall 離職有關。 雖然Scott Forstall 在蘋果iOS系統研發上有其重要，但是也不至於影響股價這麼多。

因此，究竟是甚麼因素導致蘋果股價的連番下跌呢? 持空方觀點的分析師表示空頭市場中下跌不太需要找理由。 究竟蘋果的股價走勢變化如何，且讓我們繼續看下去吧! 

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美國商業信心持續大幅滑落

根據Morgan Stanely所發布的十一月商業條件指數，其中商業信心繼上個月大降14%後，本月又繼續下修6個百分點，來到35%。

商業投資信心的滑落與財政懸崖脫離不了關係。 由於財政懸崖的不確定性陰影持續壟罩美國經濟，而選後兩黨的角力讓人擔心有可能又恢復到去年的惡鬥危機，因此使得商業信心繼續下修。

而這也使得此時的消費者信心與商業信心，目前呈現相反的走勢。 受惠於房價的向上趨穩，美國的消費者信心略有抬頭，而礙於財政懸崖的危機之下，美國商業活動信心卻是在往下。

下圖為 商業信心指數的走勢圖。目前的指數正朝去年的低點邁進。

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中東情勢升溫

中東情勢可能逐漸升溫中。 據twitter上的許多推文顯示，以色列的首府特拉維夫目前正進行著空襲警報。而這項消息，也經由媒體HAARETZ證實。Telegraph 報導特拉維夫首度遭遇來自加薩走廊的火箭飛彈襲擊，顯示衝突正在急速加溫中。

 Chicago Tribune reports 指出 以色列媒體表示這次的火箭飛彈攻擊，擊中的地區大約在Rishon Lezion城的一座遊樂場附近。這是周三以來迦薩軍所發射飛彈射程最北的一次。

特拉維夫目前是以色列第二大人口集中都市，同時也是以色列的首都。 而自從1991波斯灣戰爭以來，今晚這是第一次發布空襲警報。 由此看來 以色列地區的戰火在美國總統選舉後，恐怕將越來越激烈了。

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美國財務懸崖(fiscal cliff)大解析

美國總統選舉完後，全球的焦點馬上轉移到財政懸崖。美國的財政懸崖預估在2013年一月一日將導致超過6000億在稅收與消費支出的金額。

財政懸崖議題目前已經超越之前的歐債危機，中國經濟硬著陸的議題。同時這也造成美股選後不斷下跌的主因。 目前投資人擔憂因為美國兩黨政治無法順利協商，歐巴馬堅持對富人課睡，而共和黨則是主張更大範圍的稅務改革，政府支出減少以及拒絕調高稅賦。雖然雙方目前都表示願意協商，但是要在今年底前喬出一個雙贏策略，恐怕是難上加難。

至於甚麼是財務懸崖呢? 且讓我們一一解析!

甚麼叫做財政懸崖?

財政懸崖，顧名思義，指的就是因為美國政策的關係，導致美國國家的財務缺口在某時瞬間放大，財務缺口的嚴峻就像是懸崖般的危險。 目前可能導致財務懸崖的政策有: 1. 2001年與2003年所實施的稅減政策  2. 最低稅負制(AMT)  3. 薪資稅賦減免 4. 削減赤字方案 (Sequester) 5. 失業救濟金政策 6. 債務上限 7. 其餘財稅政策等


一    2001年與2003年所實施的稅減政策: 
稅減政策將在今年底到期。這包含目前的邊際稅率，擴張信用與中產階級家庭的減稅方案。大部分的民主黨與共和黨議員支持中產階級家庭的稅款減免延續，不同的是大多的共和黨議員還支持上流富裕家庭的減稅。

根據高盛的統計，如果取消中產階級以下(收入在250000美元)的減稅，國家稅收將在2013年增加1570億。然而如果如果上流富有家庭的稅收減免繼續延續將導致國家稅收減少550億美元。

二  最低稅負制(AMT) :
最低稅負制的實行將影響最多的人。 最低稅負制的實施是為了避免高收入的個人與家庭以各種方法節稅，甚至是免繳稅的情況發生。因此最低稅負的實施可以增加稅收。最低稅負制基本上會課徵減免後約28%的稅賦。最低稅負制一旦恢復實施，將增加1320億，而這將在2013年的第二季產生。

三  薪資稅賦減免到期 :
美國國會從2011年一月開始把薪資所得稅率由6.2%降到4.2%ˋ，而這個減稅政策措施將在今年年底結束。如果真的結束的話，將增加1200億的稅收。

四 削減赤字方案:

削減赤字方案一但付諸實行，將大幅刪掉國內以及國防的預算。由於去年底所召開的超級會議(Super Committe) 無法達成共識，使得在明年一月二日起預算刪減將自動生效。除非美國國會可以趕在年底前運作成功。而赤字方案將刪減約860億的預算額度。

五 失業救濟金將用光:
緊急失業補助金與延長補助金約每個月耗盡31億美元。而依據現行法令，這兩項補助將在今年到期。因此接下來的幾個月內，會有將近70萬人失去領取失業補助金資格。

六 債務上限又到頂:
美國國債有可能在十二月達到法定上限16.3兆。一旦國債達到上限，財政部在議會的同意下，可以藉由撤出某些信託基金，來獲取約2000億的額外資金舉債。2011年曾爆發的債務上限危機，其實說穿了就是當時兩黨的政治角力下所產生的危機。
美國財政部在美國新一任的總統與議員就職後，也就是在2/13前，必須完成這項舉債手續才可。

七 其餘財稅政策 :
有些財政措施雖然嚴格來講並不隸屬於財政懸崖的範疇，但是也是屬於每年年末的重大議題。其中較為重大的是新醫療稅法案 。當新醫療稅法案到期時，醫生原本可以從聯邦政府獲取的25%以上的開銷，將轉嫁到消費者身上，造成一般民眾更多的支出。






文章來源: businessinsider
圖片來源: pensionpulse.blogspot.com

亞股收盤

亞股今天全面皆墨。 主要是由於美國財政前景看淡，以及針對希臘援助的疑慮，導致亞股全面下挫。其中上海下跌1.5%，香港下跌1.8%， 台股下跌1.8%。

日股原先上升，但因為經濟展望疲弱，最後也下跌0.18%。南韓指數則是下滑0.59%。

上海與香港指數之所以下跌，主因可能與中共十八大交接有關。IG Markets 分析師表示目前正值十八大權利移轉之際，因此任何的相關消息都會對市場造成波瀾。

而投資人所關注的美國財政懸崖，在兩黨無法法達成協議下，一直讓投資人更加擔憂。

希臘近日又成為市場關注的焦點。根據華爾街日報的報導，歐元區的領袖與國際貨幣基金對於希臘債務的問題又產生意見分歧。 歐元區領袖日前才信心滿滿，表示400億的金援可望達成一致的協議，然而IMF 卻又表示其實尚未達成一致共識。

綜合來說，亞股今天受到不同因素，而導致賣壓，以致今天已經是亞股第四天來的下跌。

文章來源:market watch
圖片來源: actionrecon.com

全球貿易萎縮趨勢終於結束?

投資人先看這張今年九月摩根的全球經濟成長數據圖。 當時可以看出全球經濟成長正不斷往下墜。

Morgan Stanley

而時間走到11月中，事隔兩個月全球經濟是否有好轉的現象呢? 
答案是令投資人高興的。 全球投資的下殺在中國與美國兩大經濟體的向上成長表現，似乎有開始落底現象。

關於中國目前的經濟，法興銀行表示:
中國十月與九月的出口成長分別為11.6%與9.9%。這是連續兩個月高過市場預期的表現。雖然今年十月與去年同期十月相較之下，多了兩個工作天，但是整體來說，中國的出口成長表現令市場滿意。中國外銷美國的出口值比起上個月增加9%， 而出口到歐洲市場的萎縮速度也較九月趨緩了。而亞洲區新興國家的出口更是增加幅度大。 九月中國到東協國家的出口值就年增44%。而新興市場的復甦將對於中國經濟提升又新添動力。

野村證券分析師Zhiwei Zhang認為:
中國GDP 在第四季將可能強彈到8.4%。強勁的出口值支撐了上述的論點。 除了出口成長外，中國的延續寬鬆政策，也有可能在2012年末帶動一波國內需求與消費。

除了中國的好表現外， 美國也助全球經濟成長一臂之力。
上週公佈的美國貿易報告，由於外銷出口的提升，讓經濟學家調高第三季的GDP。由下圖的數據看來，美國在九月可謂是過去連續幾個月來出口第一次揚升。 .

美國許多企業在過去之所以停擱投資消費的支出，其中很大的原因就在於擔憂即將到來的財政懸崖問題。 不過隨著美國總統選舉大選落幕，不確定也可能逐步降低，而美國外銷的成長也多少可以沖淡財政懸崖的衝擊。

文章來源: businessinsider
圖片來源: tv.hexun.com

全球投資者目前關注的焦點

美國總統大選後，全球投資者最想問的問題莫過於: 美國財政懸崖是否真會發生?

法興銀行 分析師Michala Marcussen 認為美股目前面臨的挑戰除了有信評機構的調降可能外，財政懸崖是最多人的擔憂。 至於財政懸崖是否有解，下周將會有較明顯的態勢出現。 下周連任的歐巴馬將在華府與黨派領袖一同商討如何因應。

一般認為一旦財政懸崖真的發生，將拖垮美國2013年經濟2%。相對地，如果可以順利延遲，那麼對於經濟將不影響。而目前市場大多的看法認為暫時性的延長方案，兩黨將會有所表決。而推拖拉的歷程有可能對美國經濟有1%的影響。

政策的不確定性可望在協商後，最後還是會減低。同時這也會對原先因擔憂財務懸崖所造成的投資與消費縮手，有所幫助。

財政懸崖所造成的不確定性，大大增加了美國市場的投資風險。另外信評機構揚言可能會再調降美國的國債信評，將對美國投資市場有新的影響，也是投資人不得不擔心之處。

文章來源: busienssinsider
圖片來源: photoriginal.cn