英國經濟也隨歐元區亮紅燈?

英國零售業龍頭Tesco 週四宣佈耶誕假期銷售業績下滑，這暗示英國經濟氣可能亮起紅燈或著已經是紅燈了。Tesco表示一年一度的耶誕假期的表現都這麼令人失望，接下的獲利可能更不如預期。

全球零售連鎖僅次於Wal-Mart和Carrefour的Tesco表示他們非常驚訝消費者是這麼不願掏出荷包的錢購買和對手竟然敢砍價砍這麼低。

有些投資人被Tesco的財報數字嚇到，因此使得Tesco的股價跌了16%。
這個警訊引起英國零售業開始擔心他們在英國和整個歐洲失業率高和緊縮政策的影響下還有獲利的可能嗎?

英國另一家家用品零售商Home Retail今年因銷售不佳大砍紅利。嬰兒用品商Mothercar、巧克力商Torntons, 汽車零件商Halfords也表示今年銷售數字不佳，經濟蕭條的可能性很大。

經濟學家David Tinsley也表示英國可能已經在不景氣當中了，或許能避得掉，但已經是非常非常近了
除了零售業外，金融業也是。Royal Bank of Scotland週四開始裁員，大砍3,500職缺，而且也要求各分行在未來三年要降低成本。 倫敦金融業的職缺去年掉了8%，連2007年的一半都不到。想必在這次危機前要恢復以往水準是不可能的。

但也不是所有的零售業都很慘，因為在不景氣時，消費者願意花錢買高檔食物和但商品會買特價品，所以Tesco的對手，超市連鎖商J Sainsbury在耶誕假期表現就非常亮眼。而Tesco表示他們的特價品賣的多但賺的少。

Tesco執行長Philip Clarke認為英國現在的消費環境相當嚴峻，相信慢慢在其他行業應該也有此現象。 很多零售業都以為這個耶誕假期買氣會很好，結果不是迫使他門提早砍價，這種情況只有在2008金融海嘯時發生過。因為高失業率和歐債危機發酵，五分之ㄧ的家庭因為失業沒加班費和紅利而收入減少，大約36%的人沒添購新衣鞋、28%沒買家具。

零售業倒閉潮上升11%，約183家；有42家在去年最後一季完全都沒錢了，其中不乏鞋商Barratts、酒商 Oddbins、女性服飾連鎖Jane Norman、戶外休閒服連鎖Blacks Leisure和女性內衣La Senza。

文章來源: nytimes

圖片來源: mypaper.pchome.com.tw

每日國外財經短訊 2012 0113

就業與消費支出皆傳壞消息，美股小漲。

先看美股:

Dow: 12,471.0, +21.6, +0.2%
S&P 500: 1,295.5, +3.0, +0.2%
NASDAQ: 2,724.7, +13.9, +0.5%


1. 歐洲稍早傳出的好消息: 西班牙與義大利的公債拍賣順利，值利率未飆高。另外ECB(歐洲央行)宣布維持基準利率。

2.美國則是有不好的消息。 每週初領失業救濟金的人數躍升到 399000人，而上週只有372000人，超過市場原先預期的375000人次多出了2萬四千人。

3. 美國零售業績在十二月消費旺季只增加0.1%，原先市場還預估可增加0.4%，若排除掉汽車銷售， 事實上的情況更糟， 降到負成長，零售業績實質上是-0.2%， 主要是比原先預期更差的電子產品銷售所導致。高盛指出非實體商店，即網路商店銷售業績恐怕更糟。

4.傳出好消息的是居家修繕公司Home Depot宣佈春季雇用人數將增幅17%達到70000人。

5.商品價格變動方面以麥和棉花跌幅較高， 主因是美國USDA宣佈供應量比預期來得高。

6.油價下跌，主因是歐盟有可能把伊朗原油禁運的時程往後延半年，以便歐盟國家可以找到替代方案。

文章來源 : businessinsider圖片來源: blog.udn.com

歐元經濟支柱(德國)也開始不穩了?

官方數據顯示德國再過去一年內經濟擴張的比其他七國快，但歐債的壓力和全球經濟趨緩的現實已經確定的。

德國位在威斯巴登(Wiesbaden)的聯邦統計局表示德國從2010起到2011年上半年經濟已成長3%，但在2011年最後一季退了0.25%。

一些經濟學家預估在2012年第一季德國經濟會持續衰退。連續兩季經濟呈負成長就符合所謂的經濟衰退的定義。
法蘭克福Commerzbank的經濟家 Ralph Solveen德國2011的數據3% 是排G7的第一名，排名第二的是加拿大2%多一點，接著是美國1.7%。

許多避開歐債危機的投資人紛紛把錢投資歐元區最安全的德國。週三德國國家財務局表示現在有32億歐元(41億美金)的五年期債劵，利息0.9%。這是德國有史以來發行低於1%的國債。

財務局已經賣出了價值90億歐元的債劵，也就是所謂的出價對蓋比率(bid-to-cover ratio) 2.8%。
儘管經濟衰退，強勁的需求還是會出現。

倫敦Berenburg Bank的經濟家 Christian Schulz表示，研究中就顯示德國2012年在主權債務危機來時經濟表現會”很不一樣”。2012年接下來的不確定性很高，如果歐元危機沒惡化或著熬過在2012年初那一波的話，德國經濟夏天時就會反彈回來。最有可能的場景是2012經濟年成長率會擺盪在0.4%，但在這種重大的歐元經濟衝擊下，德國會進入大蕭條時期。

Solveen表示，現在在全球經濟趨緩和歐元區緊縮政策下，德國出口商的接單也越來越少。而德國也很苦惱歐元會解體。
在歐債危機後的第二年，德國的經濟也想辦法要趕上，還好G.D.P.終於有超過危機前的水準。在二次大戰後，德國經濟只有在2009年時最糟，衰退5.1%，但隔年立刻成長3.7%。

家庭支出去年也超過2010年，成長1.5%；投資廠房和設備的增加8.3% 建設工程增5.4%。出口超過2010年增加8.2%；進口增加7.2%。就業率也上升，全職人員比前一年增加541,000，平均有4億1千1百萬全職工作。失業率從11月6.9%下降到12月的6.8%。

Solveenu也注意到德國的會計部門進步超多，赤字只有佔G.D.P. 的1%，這遠遠低於馬斯垂克條約(即1991年12月十二個歐洲國家在荷蘭馬斯垂克市所簽有關成立歐洲共同體的條約)所設定的3%
德國經濟持續增強，和其他所謂”邊緣歐豬國”的負債累累、緊縮增稅、經濟衰退的現象，真是天壤之別。像西班牙失業率就超過20%，11月製造業的生產值比前一年掉了7%。

文章來源:nytimes

圖片來源: thomaswhite.com

摩天大樓指數

觀察經濟的指標有很多，在此跟大家分享一個指標: 摩天大樓指數。
根據wikipedia的解釋，摩天大樓指數(skyscraper index)是1999年一月由Andrew Lawrence所創。這個指數反應的現象是當經濟即將翻轉往下修正時，往往也是摩天大樓越蓋越多時。當摩天大樓興建達到高峰時，往往也是經濟榮景用罄之時，接下來將是走衰退。所以藉由摩天大樓指數，可以用來觀察經濟危機的發展。除此之外這些摩天大樓的高度也反映出危機的程度。

從歷史的數據來看， 美國的三大高樓40 Wall Street 克萊斯勒大樓與帝國大廈剛好都與經濟大蕭條(Great recession)時間吻合。而目前世上最高的大樓哈利法塔(杜拜塔)Burj Khalifa的完工時間剛好也遇上這波全球經濟衰退潮。

如果摩天大樓指數真的準確的話， 那麼投資人下一個應該要擔心的就是中國與印度了。
中國預計在接下來的六年內完成 124棟中的65棟高樓。 而印度在未來的六年內將完成14棟摩天大樓。

以下是摩天大樓風潮與經濟危機的相對應圖





文章來源:businessinsider
圖片來源: treehugger.com

雷曼兄弟魂未死

恐怖電影中怎麼也死不了德古拉吸血鬼、＜雙瞳＞的附生變種真菌、殭師、＜黑色星期五系列＞的Jason，現實中也包括了-----雷曼兄弟。對！沒錯！就是引發2008全球幾近世界末日金融海嘯的雷曼兄弟。

2008年雷曼兄弟申請破產後，旗下的銀行馬上以兩億五千萬美金轉賣給英屬Barclays銀行，同一週美國銀行(Bank of America)買下美林證劵，卻多付了數百億美元。這一連串的事件導致金融海嘯的發生。

就向恐怖電影的大壞蛋一樣，雷曼現在仍然還”半”活著。雷曼房地產公司在曼哈頓聯邦破產法院的監督下已經經營四年了。史上最大的倒閉案雷曼事件清償價要付1170億美元。但在十月時雷曼就已經還清1000億美元了。
但現在雷曼仍然還有約240億美元的資產要脫手。雷曼不僅是史上最大的倒閉案而且也是史上最複雜的，現在都還有許多官司在打，像是在英國、開曼群島和香港的破產案，光是官司費就付了超過10億美金。

雷曼房地產公司計劃近期內會脫離破產狀態，而且不僅如此，他們還想繼續壯大下去。
雷曼現在的重心放在美國公寓房產大商Archstone-Smith。事實上ASN也是讓雷曼倒閉的元兇。2007年, 雷曼和紐約房產集團逖士曼．斯貝耶(Tishman Speyer )合資以222億美金買Archstone 。結果這筆交易沒多久就讓雷曼資金週轉不靈負債數十億美金又賣不掉的窘況。

雖然雷曼倒閉的真正原因不明，但可以確定的是為了買Archstone和其他交易案的龐大債務讓大家對雷曼失去信心。
在一連串紓困和重整下，雷曼房產現在已擁有Archstone 47%所有權，另外的53%是由Bank of America和Barclays持有。這三家持有者現在都正在為Archstone的未來在吵。一點也不意外的是這兩家銀行不太想要Archstone的股權，畢竟房產不是他們的專業，而且他們賣掉股份的錢可以加以善用賺更多的錢回來。

雷曼房產想要透過首次公開募股(initial public offering)或拍賣Archstone的方式讓雷曼的資產可以翻倍。雷曼成功地讓2008金融危機時不願賣股份的Neuberger Berman在2011年讓步， 花了雷曼15億美金買斷所有股份。

去年夏天三家持有人三次要賣Archstone因出價不夠高都失敗。在12月初，那兩家銀行決定不跟進雷曼的方式，自行以13.5億美金賣一半股權26.5%給Sam Zell的房產公司(Equity Residential)。但其實當時有另外兩買家向銀行出價要買全部53%股份卻被拒絕了，真正原因不清楚。你還記得Sam Zell就是在信用泡沫化之前為了買下報紙Tribune Company，負債130億美金，不到一年內就破產的大亨。

不管你信不信，華爾街交易員總是能把任何分割案搞的更複雜。雷曼本來是有優先購買權(即有優先權決定購買與否)那兩家銀行的53% Archstone股份，但是雷曼卻到1/23號才行使他的權利。

而且當時這兩家銀行也事先想好，如果雷曼真的被選為優先購買前一半股份的話，Bank of America和Barclays銀行打算把剩下的26.5%股份在賣給Equity Residential。當然雷曼對剩下的股份還是有優先購買權。但只賣剩下的給Zell的好處是，這樣就可以剛好花到Zell的出價的上限又可以讓他的股份不會超過四分之ㄧ。

但上週五破產法庭拒絕雷曼行使雙重購買權，判決Equity Residential可以買Archstone股權，而雷曼可以訴請賠償。這迫使雷曼決定行使他第一次的優先購買權。預計雷曼將可以成功行使第一次的優先購買權，這樣一來雷曼就擁有Archstone t高達73.5%股份。

但如果想買剩下的26.5%就至少要花到27億美金才行，雷曼可能不會想這麼做。Equity Residential很清楚知道：雷曼或許會現在出手買，但他終將會賣掉Archstone的股份。 所以Equity Residential想先有一小部分股份卡位，在來奪下整個Archstone。所以只買一部分的股份一來是要讓雷曼知道它無法擁有整個Archstone，二來也可以花少一點的錢。在爭奪這26.5%股權之戰的時候，Equity Residential 和Zell常說電影華爾街裡Gordon Gekko的台詞 「negative control」。

雷曼似乎想冒著多年持有Archstone 75%股權的風險以求翻身。現在他已經賣掉許多資產換得數十億美金，手中有現金的他當然可以老神在在地這麼做。它現在在賭公寓型的房市會夯而不是頂級客層。這種賭博心態一直以來就是雷曼製造問題根源。華爾街的故事有個教訓。雷曼現在的投資讓它至少再撐個幾年。所以在他破產後我們在這十年內會看到它一點也不足為奇。

不要讓這種喜歡搞這些複雜的金融遊戲的機構在興風作浪才是最重要的。像現在小型金融機構MF Global 就是如此。難道我們要容許它就像雷曼一樣壯大後又來破產，危害更多人嗎?像這些機構一樣，華爾街交易員是很難阻止在遭受Tribune 事件後破產的Zell 又竄出頭來。還有破產的雷曼現在又想靠著投資Archstone故技重施。

在華爾街，史上最讓人詬病的交易案和交易員都會有第二次機會再站起來，因為破產和失敗後可以重設資產價值讓這些公司和人可以有另一個成功的機會。不像恐怖電影裡，在華爾街不是每個人都會有慘死的下場。
文章來源:nytimes

圖片來源: fxxz.com

每日國外財經短訊 2012 0112

股市震盪，漲跌幅小。歐洲謠言又開始滿天飛。

先看美股

Dow: 12,449.5, -13.0, -0.1%
S&P 500: 1,292.5, +0.4, +0.0%
NASDAQ: 2,710.8, +8.3, +0.3%

1. 德國2011GDP成長率掉到3%，這意味著在第四季的經濟緊縮。 不過這數字與市場的預估差不多。德國舉行40億元的債拍，時間是五年期，結果成功地以殖利率0.9%拍出。市場關注的是今天午夜(台灣時間)的義大利與西班牙的債拍。

2. 信評機構又發出許多聲音。 首先是惠譽警告距希臘違約的時間所剩不多， ECB(歐洲央行)應該盡快著手防止歐元的崩解。 另外謠言也指向法國，提到法國在降級名單中。 不過後來不具名的法國官方人員告訴道瓊社，這只是謠傳並非屬實，隨後法國殖利率也跟著降下來。

3.昨天微軟發布銷售警訊，主因是泰國洪災，導致供應鏈出了問題。

4. Piper Jaffray 分析師 Gene Munster調高蘋果iphone4s假日銷售量 由原先的2600萬台提高至 3000萬台。

5. 昨天FED公佈的褐皮書並沒有特別新的訊息， FED指出經濟的擴張速度從溫和轉變到合適。

6. 值得注意的是美國銀行類股以美國銀行與花旗兩家昨日股價上揚。

文章來源: businessinsider
圖片來源: blog.roodo.com

微軟警告PC銷售量將比原先預期來得差

微軟警告PC銷售量將比預期來得差，主因是泰國的水患。
微軟的投資部門主管Bill Koefoed警告第四季的PC銷售業績將比之前公司所發布的預期數字還要差，因為是洪水摧毀了PC生產的工廠。 微軟之前預估PC單位較去年仍有成長5%，不過現在更正為比去年同季還要微幅下滑。

微軟昨天公佈此消息後股價下跌 1.5%。

Koefoed之前還針對IDC等市場機構在十月中所預測十二月下滑預估，表示不認同的看法。 當時他還表示供應鏈的復甦比想像中的還快。 事隔短短的時間，如今面對銷售業績的滑落，只好改口面對現實。

文章來源:businessinsider
圖片來源: indiatalkies.com

野村証券: 上漲日子不多了。

野村證券著名的空頭大師Bob Janjuah最近又發表他的看空言論。

他認為歐債最嚴重的情況還未到來，希臘違約情況將不如之前大家所預期的緩和順利。而美國也無法置身事外。

另外他還有驚人的預測。 他認為股市面臨風險的日子不遠了，在一月十三日之後股市有再度走空的可能。
他認為 第一季的股市走空的可能十分大，無論是在股市，歐元上。 而三月將是最大的風險時刻， 因為屆時希臘有可能違約，而S&P將跌到1000以下(目前為1292)。核心的美德英大國政府債券會升到超過2%。

文章來源:businessinsider
圖片來源: probaseball.pixnet.net

每日國外財經短訊 2012 0111

歐美股市上揚 銀行股領先。

先看美股

Dow: 12,462.4, +69.8, +0.6%
S&P 500: 1,292.1, +11.4, +0.9%
NASDAQ: 2,702.5, +25.9, +1.0%


1. 全球財經並無太多動盪消息。 中國大陸進口在十二月份進口持續減少，令市場擔憂中國硬著陸。不過，中國上海指數卻在昨日又大漲2.7%，已經是連續第二日拉出中長紅。 市場解讀為不佳的經濟數據可以使中國官方使出更積極的處近經濟成長政策。

2. 信評機構惠譽警告將調降歐元區許多國家的評等。不過法國將不在名單內。

3. 銀價帶領金屬上漲， 銀上漲4%而黃金上漲1.5%，漲到1632。

4. 美國鋁業昨日發布的第四季季報讓投資人鬆了一口氣。出來的數據與預期都比市場原先擔憂第四季走向衰退來的好一點。

5. 高檔精品業績可能走下滑。 Tifany發布警訊， 在美國與歐洲的業績下滑許多。

文章來源:businessinsider
圖片來源: shoed-in.com

經濟不景氣，華爾街肥貓薪水不減反增?

2009美國金融危機爆發，華爾街肥貓人人喊打。 而2011年的佔領華爾街運動如火如荼展開，肥貓也再度成為眾人標靶。 只不過仔細檢視華爾街的肥貓， 華爾街金融人士的紅利薪水真的砍的夠多嗎?

自2008金融海嘯起，金融界的紅利被民眾期望應該是最低的時侯，金融肥貓現在真是這樣嗎? 這是值得注意的問題。
不是這行的人一點也不會同情他們的。高盛的每位員工2011年前九個月的平均薪資是$292,397，比前一年同期$370,056少了21%。當然這平均值還包括最低階派遣工的薪資。

(一)高盛
每個高盛原工預計今年仍會有至少三百萬美金的薪資。在前一年，六百萬年薪對高層來說是家常便飯的事呢！
雖然銀行界表示2011年的薪資應該會比較低，但是我們應該把焦點放在有些公司採用的的薪資指標上：薪資總營收比 CLSA投顧公司分析師Mike Mayo 表示以高盛為例，以公司收入的百分比當薪資的方式，使得薪資成長幅度在2010年的39.3%上升為2011年的44%。但是高盛的總營收事實上掉了22%，淨利掉了7.2%，股價去年掉了45%。

(二)摩根史坦利
以摩根史坦利為例，其股價去年掉了43%，第四季預估值18億美金的pretax charges，薪資總營收比還是上升。在2010會計年度，摩根史坦利就付了薪資總營收比的50.7%。

這是華爾街很弔詭的現象：在營收越不好的時候，營收裡付給員工的薪水比例越高。Mayo表示，在員工和股東分錢的拉鋸戰中，員工永遠是贏家，而且通常是高層拿最大份。

華爾街的世界有他們自己99比1的原則。那頂端的1%也一直都是贏過那下面的99%。Mayo還表示：「真的會有績效獎金嗎?還是那是本來就該拿的那一份?」
從金融海嘯中復甦後，過去幾年來，這些大銀行有試著想降低付給員工的比例，把錢轉給投資人和金管會。

野村證券分析師Glenn Schorr表示，金融界以前不管營收就習慣會自動直接設好50%給員工，然而現在薪資比例又開始反彈回來，這對他們來說是很難的平衡，尤其現在營收又下滑，要他們拿少更難。

銀行高層解釋因為他們必須在不景氣的時候用更多的錢留住頂尖人才，在這行大環境不好時，這些人會往哪跳槽是個未知數。這些公司表示他們最大的資產不是硬體設備和智慧財產而是這些上班的人。所以對這些員工公平而論，當營收好時，他們的薪水也不會變高。

由於債務評估調整機制的模糊，2011年的薪資總營收比很難精確估算。因此有些公司會依照他們信用降等的基準來上報他們2011年的營收。投資人仍會張大眼仔細盯著每年總營收和薪資總營收比。經營Trian Partners 的投資人Nelson Peltz去年底就寫信給State Street董事會反映薪資總營收比有問題。他說2010年State Street的E.P.S.是這幾年來最低的但是付的薪資比是除2008之外最高的，他指控他們把投資人的紅利都撥給員工薪資了。

(三)Greenhill & Company
另一個同樣情況的公司是老牌投顧公司Greenhill & Company。去年的股價跌了52%，但薪資總營收比是誇張的高。Greenhill 在2011第一季就花了總營收的75 %在員工薪資和津貼上。2010年花總營收的57 %在員工薪資，部份原因是他們在金融危機後積極招募人才。自此Greenhill就誓言要降低他們的薪資總營收比。但現在連表面的數字都還在掙扎中。

(四)Lazard
當時在Bruce Wasserstein經營的Lazard在2004年公告前也有高達總營收74 %付員工薪資。那時Lazard也誓言要把薪資總營收比降低到57.5%。但他們花了好幾年才和同行差不多的比例，離57.5%還有段距離呢! 而且他們在2009年還曾一度飆高到80%，因為Bruce 死後還要付另一家公司Wasserstein estate員工的薪資。

因為薪資總營收比是不可能馬上降低的，因此在華爾街長久的歷史來看，這一年即便肥貓的表面薪水下降，也只不過是個幌子罷了。(編註: 台灣不也有很多公司董監事大領紅利，而公司獲利與股價卻大幅虧損嗎? 董監事酬勞過高的虧損公司，投資人可要想清楚是否要當冤大頭去養肥貓們? )


文章來源:nytimes
圖片來源: scitech.people.com.cn

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國際股市和台股的連動很大,如果不會觀察國際股市的走勢等於是閉著眼睛在操作台股。 

對於基金投資人,每天看國際股市指數更是重要,起碼你得關心一下手中基金連結標的物最近的走勢,才能知道接下來要大舉買進或是定期定額或是得要及早贖回。 

既然觀察國際股期市這麼重要,那有沒有可以隨時隨地看到即時指數報價的方法呢? 

完全找不到! 

這就是為什麼我們要開發即時國際指數App的原因。 

每個投資人早上起床後都應該看一下美股收盤狀況,現在你可以不用開電腦,直接在被窩裡看到最新的"道瓊"、"納斯達克"、"S&P 500"、"費城半導體"指數漲跌。 

在上班途中可以在捷運上看看"日本"、"韓國股市"狀況,因為這會影響到台股開盤的強弱。 

盤中看看最即時的"摩台指"、"台指期貨"報價和走勢圖,是不是有領先台股現貨走強,得趕快跟進。 

還可以看到日益重要的大陸上證指數、香港恆生指數的最新走勢。 

盤後關心一下歐洲德國、英國、法國、俄羅斯股市是不是有繼續受到歐債的利空影響。 


報價分成美洲、歐洲、亞洲股市、期貨指數、國際匯率、石油天然氣、農產品等七大類。 

"100%同步更新無延遲!" 

除了報價外,還有盤中即時走勢圖、簡易K線圖,讓投資人可以更深入分析行情。

三星2012年新品亮點

Las Vegas 的CES展上， 三星發布數個新的產品聲明。其中最引人注目的是ES 8000智慧型電視。它內建了臉部辨識的照相機 ，動作控制(motion control)以及聲音控制，另外還加上許多的apps與串流功能。

三星還提到2012年的智慧型電視以後還能升級，所以消費者以後並不需要每年購買新機種， 這對消費者而言還蠻吸引人的。除了智慧型電視外。 三星也推出新相機與超薄筆電。

不過三星的新智慧型手機與平板在CES會場上則保留，等到下個月的巴塞隆納舉行的行動世界會議(Mobile World Congress)才發表。 以下是三星在CES會場上的2012年產品資訊

(一)三星2012的主題就是讓三星的產品，包括智慧型手機，電視，電腦，平板，任何有螢幕的設備等，提供消費者內容服務。




(二) 三星推出OLED電視，具有高畫質，內建相機能提供臉部辨識與動作控制。







(三) 三星電視的新功能: motion control，每個功能有不同的手勢。






(四) 三星與憤怒鳥公司達成內容協議合作，除了遊戲外，消費者還可以在智慧型電視上觀看免費的忿怒鳥卡通。





(五) 三星手機Galaxy Note推出 5吋超大螢幕




(六)昇級版的 Galaxy平板7.7吋，將在Verizon LTE 網路上見到。




(七)新推出的相機有內建wifi，可以上傳到網路或mail，也可以藉由手機app來控制相機。



文章圖片來源: businessinsider

每日國外財經短訊 2012 0110

儘管更多歐洲問題浮現，美股上揚，


1. 中國上海指數昨天大漲2.9%，主因為中國人行發布鴿派評論。評論一出， 激勵投資者對於中國成長的看法。
2. 歐洲仍是一片混亂， 法國總統薩科吉和德國總理梅克爾會面， 義大利十年公債殖利率又飆高。
3. 美股不畏歐洲情勢，繼續上揚。 根據CoreLogic，房價十一月連續第四個月下滑。
4. 美國消費者的槓桿操作比預期來得高。 十一月的消費者信用擴張200億美元，這是近十年來最大的增幅。比原先經濟學者預估的70億增幅許多。
5. Netflix 宣佈在英國的事業版圖擴大後， 股價上揚。而相對地，市場看淡Google。

文章來源: businessinsider
圖片來源: blog.thefuturesroom.com

元月效應? 投資人常見的華爾街經典名言迷思

股市中，別被市場老話給騙了。

股市中有許多習以為常的經典名言。比如說從一月預測一整年市場方向。 賣股票的高峰則是在春天高峰。 市場在選前往往會大漲。上述的這些都是股市中常聽到的經典名言。 只是這些話真的都是對的嗎? 如果更近一點去觀察這些相對應的關係後， 可能你就不會這麼想了。

股市中有些數據的確有有其意義。 不過有些的確是沒有根據的，
比方說有人甚至會根據紐約市溫度或是超級盃的贏家來決定市場的走向。

以下是針對華爾街市場最古老的華爾街名句所做的探討。

(一) As goes January， so goes the year (元月效應)
元月效應是把一月的股市表現當成衡量股市一整年表現的指標。
從數據來看，似乎這也符合。 自從1929年， 83次中有60次符合這樣的趨勢， 而以S&P漲幅來看，準確度約有0.723。
不過， 一月份的元月效應真的是如此準確嗎? 市場分析師 Dan Greenhaus 以S&P500為例，他認為不僅是一月，就連二月三月四月與五月都有像一月一樣的效應。 以四月為例， 四月股價下滑， 接下來 12月的全年表現也下滑0.2%，而四月上漲後， S&P 500全年也上漲12.8%。

他的結論是，當一月上漲全年跟著上漲， 而其他個別月份上漲，全年也上漲， 最主要的主因是市場在走多頭趨勢，而不是有所謂的元月效應。

再進一步細看股市漲幅，自從1950年開始， S&P大約每四年有三年是上揚的，因此當整年是走多頭的趨勢， 一年中的各個月份大致會朝相同方向，因此一月上漲，整年度上漲的相關係數當然就高了。

如果一月是下滑呢? 情況可就不一樣。 以1992年的S&P500一月下跌2%，年終股市卻是上揚4.5%。

(二)Sell in May and go away 五月是賣股好時機

如同候鳥，股市進行方向似乎也有季節性。 投資人在夏天開始在股市進入震盪向下，在冬天股市開始有向上的趨勢。從數據來看， 自1990開始七八九月的確是S&P表現最差的一季。以2011年來說， S&P的高點落在四月29，而低點則是落在十月3日。夏季不利於股市投資的現象，或許存在，但要如何解釋這個現象呢? 合理的解釋大概就是和退休基金與共同基金有關。由於基金的資金流動造成股市的榮衰現象。另外也有人認為這與假期季節有關。 夏天一到，交易員與投資人有些去渡假，造成交易量較少，因此使得市場的交易量也較為冷清， 震盪之下容易往下。

(三)總統任期的第三年股市表現好
美國總統任期為四年，因此市場認為任期中的第三年，股市容易表現最好。數據來看，似乎也是如此。 從1939年開始，第三年的道瓊股市表現都是漲幅。再把時間拉長一點，從1835到2007年，總統任期的第三年時，道瓊的漲幅平均約有10%，而去年是歐巴馬任期的第三年，漲幅也有5.5%。另外選舉那一年，道瓊表現也不賴，平均漲幅也有 5.8%。

根據Keon,Prudential's Quantitative Management Associates機構執行長表示，總統任期的第三年是否能上漲，其實是要考慮股市情況與總統兩個變數。雖然看似長久一致的趨勢，但事實上卻不是這麼可以信賴的。 以去年為例，雖然道瓊有溫和上漲，但是S&P卻是近乎平盤，因此雖然市場有可能受政治任期循環的影響，但更重要的是投資人對於市場風險的控制。



文章來源:businessinsider
圖片來源: wallstreetwit.blogspot.com

CES ，科技界的大拜拜?

國際消費者電子展(International Consumer Electronics Show,簡稱C.E.S.) 將在本週二於賭城拉斯維加斯的超大會議中心開場，預計能吸收14萬以上的民眾參加。

雖然C.E.S. 是世界最大資訊展，不過這裡不會有新品發表會。最近幾年很夯的電子產品向Apple的iPad和 iPhone，Microsoft的Kinect ，Amazon的 Kindle Fire都是在別的展場做新品發表。

這反映了科技業的本質現在正在改變──從1967年起以電視音響製造商為主展場秀已不再是主流。

隨著電子業發展和產品秀的成長，顧客對音質和品牌越來越敏銳。所以現在像Apple 和 Amazon 最創新的撥放器為了跳出傳統在C.E.S.既定產品發表的模式，反而選擇在較小型只有公司行號可以出席的會議中做新品發表。
許多指標性的大公司都不參加C.E.S.，C.E.S. 的地位現在有所動搖，因為Microsoft去年12月才剛宣佈2012將是他們最後一次在C.E.S.展示新產品、也不再致開幕詞。Microsoft自1995年起例行致詞缺席意味著C.E.S. 的重要性不再。除了Microsoft 之外，HP在2009也早已撤櫃。

即便如此，C.E.S. 的會長Gary Shapiro還是認為這不會減損資訊展想參加的廠商和人潮。 雖然現在最後參展廠商數量未定，含去年2,800的攤位相比，上週累計就已經超過2,700，現在還在持續增加。去年的人潮超過149,000，現在還有點太早來評斷是否會破去年記錄。而且即便有些廠商沒設攤位了，但是因為人潮實在太多了，他們還是會在活動期間私下互動，像Sonos 就在會議中心的旅館辦說明會。活動期間廠商來來去去本屬正常，C.E.S.畢竟還是最能吸引全世界在科技、媒體、電子零售業的重要高層的一件盛事。
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Shapiro駁斥很多公司現在都不在C.E.S.發佈重要消息，卻承認現在科技業的領域比以前大的多，現在只是處於記者把舊聞一直不斷老調重彈罷了。Intel,的行銷部長Hiral Gheewala 表示對C.E.S.有信心。 過去的許多產品發表皆在CES公開亮相，如1970年的錄影機 1981年的攝影機 2001年的Xbox等產品都是在這個場合發佈。而且CES場地超過170萬平方英呎，諾大的場地可以提供許多商品進駐亮相的機會。不過相反地Forrester Research 分析師Sarah Rotman Epps卻認為C.E.S.不適合做產品發表，因為太多產品反而會淹沒產品的獨特性。像Apple 和 Amazon自己辦發表會反而可以聚焦。

CES活動對許多零售商還是很重要的，他們可以藉此看看新品或下單。但是Apple 和 Amazon卻改變了這種銷售模式，不透過像Best Buy的中間商，他們直接賣給顧客。

C.E.S.的活動時間一直飽受許多科技公司批評，像這次Microsoft會退出的主因就是他們新產品的時間表和一月份配合不了。無線音響Sonos的執行長John MacFarlane表示，一月份通常錯過了聖誕新年前和暑假開學前的購買潮，而且消費者看了新品卻買到去年舊品的懊惱，再加上那時也是手頭最緊的時候，在在顯示在一月發表新品真是不好的時間點。可是Shapiro 表示至今一月還是大家調查後最滿意的月份。

除了時間不當之外，不再參加CES展的科技公司表示，參與CES的成本太高是他們選擇不參加的重要考量。以微軟為例， 每年參與CES就要花費近一百萬美金，用在參展費，設備費與公關費。

文章來源: nytimes
圖片來源:cesweb.org

2012CES消費性電子展亮點

即將在Las Vegas 開幕的消費性電子展中有下列新的科技產品有可能成為新科技的亮點。以下是相關的科技新鮮品報導

一 Vizio推出新的鋁製電腦機殼



二 宏碁推出高畫質full HD新平板



三 Nokia Samsung等大廠推出新款12隻手機與平板



四 東芝推出全球最薄最輕的筆電與平板，比之前蘋果的ipad2還薄。



五 Google TV推出下一代電視。



六 Lenovo推出 android的 Ice Cream Sandwich新機



七 Nokia推出新的金屬新windows 系統手機



八 讓宅男們失望的是這依次並沒有任何的成人展


文章圖片來源:businessinsider