歐元掙扎系列報導(2) --歐元如果解體?

歐元有沒有可能解體呢? 在以前看來歐元就像是個當紅的巨星，誰有想到這巨星也可能有隕落的一天? 歐元的解體在以前來說是絕不不可能的事，而如今可能性卻如颱風生成般，一天一天增強中。跟著UBS的這份歐元是否解體的報導，我們一起來思考這個解體的風暴是否可能攻陷歐盟。

UBS銀行最近公佈一份驚人的報告，關於歐元如果解體會有何影響。報告第一行就揭露出: 歐元本來就不應該(像這樣)存在。在現今的體制和會員國中，歐元是無法運作的。因此不是現在體制要有所調整，不然就是現在的歐盟成員得有所改變。

這報告主張基本上這整個歐元系統從一開始就是個謊言:

歐元基本上無法運作。如果當初這些會員國沒加入的話，他們的經濟情況會好轉。歐洲貨幣聯合的概念其實錯賣給歐洲人了。在1990年代，歐元被認為是外匯整合的最佳範例，但這匯率機制是在沒有危機測試下的產物。當時所強調的是歐元整合將帶來外匯的穩定性及貿易觀光成本減少的優點。不過若從現在歐元可能解體來說，卻是最不重要的影響。最重要的是影響才是歐洲各貨幣政策的整合。從「歐洲貨幣聯合」這名稱當中就可以知道方向。然而政客卻避重就輕忽略它，因為若是當時是強調貨幣聯盟概念而非匯率整合的歐元會很難推銷給選民。

從經濟的角度來看，假使這些會員國共有組成了理想的貨幣流通的區域，貨幣聯盟是個「好」主意。不過這還需要以下兩個條件之一才可能成立。條件是此區域如果是屬於同文同種的文化，這樣各個經濟體才能同時以相同方向及步調前進。或者這些經濟體要有足夠的彈性在各國經濟表現不一時能快速地做相對修正。

最後即便在歐債危機劇烈的時刻，UBS認為如果歐元解體將替歐洲帶來更多的艱困，此時在歐元區各國在財政上合作則是更可能更需要。UBS的理由是: 分手了將帶非常高昂的經濟支出分手費:

(一) 弱國脫離歐元區所產生的經濟支出
想放棄使用歐元的弱國，分手費會很高。後果包括了國家負債, 企業負債,銀行體系及國際貿易的瓦解。除了貶值所帶來的經濟前景不樂觀，估計這些原本弱勢的歐盟國家在脫離歐元區後，每位國民平均第一年要付出約9500至 11,500歐元的代價。在接下來幾年每人每年還持續增加3000到 4000歐元，這相當於第一年GDP的40% 到50 %的範圍。

(一) 強國脫離歐元區所產生的經濟支出
若想放棄使用歐元的強國如德國，其後果則是企業負債，銀行體系資本重組及國際貿易瓦解。如果德國真的要退出，則每位德國大人和小孩在第一年得付約6,000至 8,000歐元的經濟成本代價。接下來幾年每人每年還會持續增加3,500到 4,500歐元，這相當於第一年GDP的20% 到25 %的範圍。相較之下，疏困希臘、愛爾蘭、和葡萄牙卻才讓每一德國人付1,000多歐元而已。

文章來源: businessinsider
圖片來源: mypaper.pchome.com.tw