令人擔憂的中國經濟徵兆

當全世界把焦點放在歐洲危機時，中國經濟也悄然出現令人擔憂的徵兆。
數月前，中國的經濟沒有發生硬著陸，這讓許多人鬆了一口氣。而今硬著陸的可能性越來越高。 硬著陸恐怕不是會與不會的問題，而是何時會發生的問題。

中國目前面臨許多中小型企業經營不善與地方政府負債太高。更令人擔憂的是這些掙扎中的中小企業，因為融資不易，而可能轉向地下銀行籌資，被利息壓得喘不過氣，因而導致如溫州商人大逃亡的現象發生。

九月份出爐的sub-50 HSBC製造業PMI指數中，發現到新的出口訂單指數滑落到50以下，而這是自2008金融海嘯危機恢復以來，首次的滑落到50以下。這顯示全球經濟景氣的衰敗，而這也將嚴重影響中國出口。

另外貴金屬商品的滑落也是徵兆之ㄧ。以銅而言，銅的價格已經大幅下修。 另外從升息的腳步來看， 升值的腳步暫緩意味著中國財政決策者對經濟成長有所疑慮。

另一個令人擔憂的發展是中國房地產市場的萎靡。九月份與十月份原先是房地產的旺季，但今年則看不到買氣熱絡。房產價格的修正，將使得房地產業壓力急遽升高。再加上貸款不易的情況下，房地產業者可能轉向地下金融機構融資，而造成更壞的惡性循環狀況發生，以及房價的再度下修。

無論是合法的銀行或是地下銀行的呆帳與壞帳比例皆逐漸升高，銀行類股的壓力十分沉重，雖然中國銀行類股不至於出現相歐美銀行的危機，但銀行股的獲利不佳，倒楣的還是銀行股的股民們。

有越來越多的徵兆顯示中國這段長期的經濟高成長有可能即將停止。經濟成長動能再也無法恢復到過去的8%-9%高成長，有可能轉弱只有3-4%， 甚至當中國經濟被迫硬著陸時，經濟的負成長也或許在不久的將來發生。

文章來源: also sprach analyst
圖片來源: chinadaily.com.cn