霸榮周刊: 道瓊指數上看15000以上

美國著名的財經雜誌Baron's最新的封面為: 道瓊上看15000。

霸榮引述財經教授兼俱暢銷書Stocks for the Long run作者Jeremy Siegel的看法， 他認為道瓊將上看15000甚至到17000點。

他的看法係根據下列兩項論點:

1. 根據道瓊的多空週期循環來看，從股市歷史表現來看， 就在平均報酬低的時期過後，往往接著是比平均報酬高的趨勢。 由於過去的這五年(2007-2011)來的報酬比平均報酬低，因此接下來股市可望有一波漲幅。 因為根據過去有紀錄的141年的股市表現來看， 往往走完五年的不好表現後，會接著兩年的快速成長。

2 從公司獲利與通膨來看，15000的目標不算太誇張。
2011的道瓊各股平均營收成長約12%，即使假設接下來兩年的營收成長減半只有6%(市場預期是9%)，那麼當道瓊由目前的12800點漲到15000點，大概一年只漲約8%，本益比大約落在13.1到13.6。而如果各股平均獲利如市場所預期的9%成長，那麼本益比只有12.8，這樣並不是很高。如果道瓊兩年內可以漲到17000點，那麼本益比只有15.4， 以道瓊平均的本益比來說並非很高。
如果加上通膨因素，那麼15000 點換算成2007年的美元價值，還比2007年的高點還低耶。


附註: 霸榮雜誌為美國知名的財經週刊，不過就像國內的某些財經雜誌一樣常喊多喊空。 例如今年1/30日封面才叫投資人要多提防投資風險， 事隔不到兩週卻多空易位，在此提供的任何國外財經訊息，投資人還是要自我判斷別輕易盲從。


文章圖片來源:businessinsider