中國經濟牛熊論戰

昨日的中國PMI指數出乎預料地攀升，讓市場對於中國經濟硬著陸的現象又鬆了一口氣。 不過這是好的開始還是曇花一現? bloomberg link這場中國經濟多空會議中，提供了找不錯的多方觀點，投資朋友可以好好的研究看看，作為投資中國市場的參考。

首先，關於中國經濟論點，熊市認為目前處於泡沫化階段，牛市則認為中國經濟仍在中國政府合理的控制範圍。

會議中熊市主張維來自美林証券的Francisco Blanch， 他抱持對中國政府資本主義看法的存疑，認為中國將會很快地失去市場的競爭力。他提到:

回顧日本與韓國過去30-40年的長期經濟發展，可以看到快速的經濟發展後往往伴隨著是實質性低成長的經濟。中國也將走向同樣的道路。7.5兆規模的經濟體有辦法持續以8-10%的成長速度再前進嗎? 世界經濟無法提供資源與空間讓中國繼續擴張經濟規模。中國與美國之間經濟差距的收斂改變在這五年十分明顯，當中國面臨工資上揚，能源價格高漲時，中國經濟的競爭力恐怕下降， 而美國卻剛好相反。


會議中牛市看法來自Leeb Capital Management 的Stephen Leeb。 他認為中國當局已經注意到資產泡沫的危機，並努力著手於改善這個問題。中國經濟的趨緩會是在2020到2025年才發生。Leeb提到:

市場所擔憂的中國經濟，中國官方也知道，並且也努力著手控制，這也是為什麼中國成為目前全世界最大的黃金買主。中國當局在面臨經濟危機時有許多選擇可以作為控制的手段。 中國當局企圖讓人民幣一步步成為全球重要貨幣並把石油以人民幣計價。

針對Leeb的看法，來自惠譽全球策略團隊的James Sweeney則不認為如此。他認為縱使中國當局有心處理，但是就過去200年的經濟史來看， 快速成長的經濟總會面臨經濟上貨幣問題與信用泡沫風險而拖累經濟。縱使中國當局有能力解決短期的經濟風險， 但長期下來所累積的銀行擴張與匯率問題所帶來的風險與經濟通膨效應，對中國而言將是一場硬戰。

文章來源: businessinsider圖片來源: philstockworld.com