巴菲特: 眾人眼中的安全投資實際上是世上最有風險的投資

在給投資人的信中，巴菲特提到關於投資安全與投資風險觀念， 投資人可以作為參考:

首先，巴菲特認為大多數人所認為的風險與安全投資觀念是完全顛倒錯置的。 大多說認為的-- 現金獲利— 才是最安全的投資，在巴老認為其實是最具風險。 而相對地，大多數人認為股市是具高風險性， 但事實上是最具安全性的投資。

巴老所持有的理由就是: 通膨。
因為通膨會讓持有現金隨著時間而大幅度地遞減價值。
舉例而言， 根據下圖的數據顯示，1900年的一塊美金，到了目前只值3.8分(0.038元) 跌了約96%。相對地，股市卻以每年約10%的增幅成長著。1965年用一元可以買到的東西，現在要用7元才能買到，相對地股市卻成長了 130%。




當然了， 股市也有崩盤的時候，價格的波動謂著風險。 不過在巴老認為這不是風險而是波動。 真正的風險在於投資喪失了購買力。 投資於貨幣 (現金) 將損失鉅額的購買力。不過，投資股市卻能增加購買力。

話雖如此，持有現金還是在老巴的資產比例中占有一定比例。 巴菲特持有現金的目的並不是為了賺那利息，而是為了擁有現金的流動性。讓自己的現金流保持一定的水準，那麼即使面臨天災人禍時， 投資人就不需被迫賣掉長期投資的持股。 巴老隨時都會持有至少100億的現金在手中，來增加投資的彈性。

以現金獲利為主的投資如債券，房地產，銀行定存等，在巴老的眼中認為這些雖然波動近乎0但是隱含的價值風險卻十分大。比方說， 美國公債每年雖有5.7%的獲利，看似另人滿意，不過實際上，如過扣掉檯面上實質的所得稅與檯面下隱形的通膨率，其實並不令人滿意。

文章來源: businessinsider

圖片來源: jc-solarhomes.com