龍年黃金走勢

黃金在2011年十一月高點下跌10%後， 讓黃金投資者一度擔心黃金是否要開始走空頭。不過就在美國FED主席柏南克宣佈低利率將再持續兩年後，黃金目前已經反彈3% 。

(pic via Wantgoo)

黃金在2012年，也就是中國人的龍年可否在創佳績，一飛沖天呢? 根據UBS銀行論點，投資人可以從底下幾個條件來看金價回升的支撐理由:

1. 低率政策:
美國持續的低利率政策，如果考慮通膨因素因素，已然使得實質利率成為負利率，因此這對於金價有一定的支持作用。全球不僅是美國採取低利率，就連巴西與中國也往低利邁進。由於歐債，各國莫不採取實質或變相的資金量化寬鬆，使得全球的貨幣供給增加。 以去年的12月而言，全球的貨幣供給就比前年同月增加8%，而中國在宣佈存款準備利率調降後， 中國的M2貨幣供給也達到三個月的新高。
2007年美國FED宣佈調降25個基準點後，全球銀行開始買進黃金。從下面的圖表，很清楚的可以看到全球政府官方所買進的黃金庫存高點約35000噸，如今金價庫存雖創下近六年的新高，不過還低於31000噸，離歷史高點還有近4000噸的額度。十二月買進較多黃金的為俄國。俄國十二月買進10噸黃金， 而俄國自從2005年來就持續不斷買進黃金。 蒙古與哈薩克也在十二月分別加碼1.2噸與3.1噸。雖然這兩個國家並非大國，不過可以看出全球官方買進黃金的趨勢。
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買進黃金以新興國家市場增加幅度較多約25%，相對之下身陷歐債風暴的歐洲國家則是拋售黃金換取現金。

2. 貨幣波動影響黃金價格
自1979年，個人擁有黃金的比例增加，把黃金作為資產分配的比重增加。除了中國民眾對於黃金需求一直很高，中東地區與印度民眾對於黃金也情有獨鍾。根據世界黃金協會WGC(World Gold council)資料， 2010年印度佔了全球66%的黃金需求，中東地區佔 66%的全球金飾需求。 2011年 印度黃金買方縮手主要是由於印度盧幣的大幅貶值所制。 由於盧幣對美元貶值，使得去年七月到十一月，黃金在印度就極速飆升35%，漲幅規模約為美元計價的黃金三倍，因此也導致印度的黃金進口量在第四季一下子驟降56%。這也使得全球黃金購買需求一下子銳減，須求減少也帶動金價的修正。

下圖為各國貨幣波動造成金價的影響


根據市場觀察，印度黃金買家在今年可望再度回到市場。 以2007為例，印度黃金市場也同樣有過這樣的波動。在那年金價創下每盎司1000美元後，印度黃金需求也同樣短暫銳減。不過以該國的文化來看，黃金作為財富的重要象徵與抗通膨將驅使黃金買家很快重新回到市場。

3. 中國需求不減
在中國，黃金也是被視為重要的財富與抗通膨的重要資產。中國的黃金需求不斷增加， 去年第三季，中國的黃金購買超越印度，買進612噸。 根據中國零售業資料，黃金，銀與珠寶需求在2011年表現最好，超過服飾業 家電業等。


中國黃金需求增加，根據JP Morgan的觀點，主要來自較次級城市。因為次級城市的快速興起， 人民的收入增加與零售據點增加都使得黃金購買力增加。人民收入的增加導致中國與印度購買更多的黃金， 以下的圖就說明從2000年到2011年中國與印度收入增加與金價的強勁相關。


2012年正值中國人的龍年，傳統上龍年金飾與金幣將造成金價需求的近一步推升。根據北京市商業會的統計，龍年目前的黃金相關產銷售已經超越去年同期的50%。

因此2012年黃金的價格在上述條件作為支撐的背景下，看來黃金將一樣在投資人的口袋名單內伺機而動。

文章來源:businessindier

圖片來源:lordofdesign.com