以下是摩根史坦利的2012-2013最新商品報告 Commodity Manual，其中不同商品走勢多空雜陳。
整個來說， 中國的供給與需求仍是主宰全球原物料商品市場。 另外，由於氣候異常的因素，將使得農作物價格上揚。 當然歐債的後續也影響到商品市場。
(一) 布倫特原油: 仍是維持向下趨勢
(三) 鋁: 由於庫存與產能擴張， 價格下看。
Projected 2012 average:
2013 price:
2012年的鋁需求由7.2%調降到5.3%，再加上庫存增加 鋁價在2012年預估為$2,134 /MTP 。2013年鋁價預估為 $2,200 。
(四)銅: 基本面由於中國恢復庫存將受到支撐
預估價格 : 2012 average: $7,763 /MT 2013 price: $8,300 /MT
銅產量今年到目前為止些許跌幅0.7%。 中國從去年第三季開始回補銅，到今年的第二季仍在回補，因此支撐銅價的基本面。
(五) 鎳: 只要中國不銹鋼需求持續，鎳價將繼續持穩
預估價格 : 2012 average: $17,316 /MT 2013 price: $18,300 /MT
預期中國在今年的第二季到明年的不銹鋼產能增加，將有利於鎳的產能走勢。
(六) 鋅: 價格依舊低迷， 不過這只是短期現象
預估價格:
2012 average: $2,040 /MT
2013 price: $2,100 /MT
鋅的產能成長持續減緩，預估要好幾季才能消化目前在高水平的庫存。如果歐債與美國赤字減緩，以及中國經濟能續漲，鋅價才可能回到多頭趨勢。
(七) 黃金: 由於全球利率持續低檔，金價仍有上揚空間
預估價格:
2012 average: $1,719 /oz
2013 price: $1,816 /oz
由於歐債難以短期終結，再加上美國實質利率到2014年都會是零利率，以及全球央行 可能陸續推出量化等經濟措施，再加上黃金的實質需求增加，都可望推升金價。
(八)銀: ， 因為投資需求與低率環境，銀價有向上的潛能
預估價格:
投資需求與低率環境造就銀價有上漲的空間。
預估價格
2012 average: $0.63 /lb
2013 price: $0.80 /lb
由於目前市場偏好榖類作物， 因此棉種植面積在明年可能年減率高達51%。而由於去年棉價創高點， 在基期過高的情況加上需求減弱，因此今年棉價向上可能性低。
(十) 糖多頭趨勢暫告中止，將面臨生產壓力
預估價格
2012 average: $0.17 /lb
2013 price: $0.19 /lb
全球產能過剩，再加上 泰國，俄羅斯， 印度的產能不斷開出，使得供給量越多。
(十一) 咖啡價格將視巴西冬天的嚴峻程度而定
過去幾個月咖啡價格的向下修正，在未來可望減緩。 由於庫存減少與巴西冬天所造成的氣候寒害都將決定未來咖啡的走勢。
(十二) 玉米價格由於乾旱持續，可望繼續攀升
預估價格
2012 average: $8.22 /bu
2013 price: $5.75 /bu
由於美國與全球玉米庫存量仍屬低水位， 再加上美國南部玉米帶的氣候乾旱導致美國玉米產量已經連續三年減少。 這些都是導致玉米價格上揚主因。
(十三) 小麥市場仍舊走多頭
預估價格:
雖然目前小麥產能由不足轉而些於過剩，但是美國玉米產量減少轉為小麥需求鄒家，將使得小麥庫存維持在平均水準或之下。
(十四) 黃豆價格隨氣候變化波動
預估價格:
2012 average: $11.59 /bu
2013 price: $12.70 /bu
由於出口的增加導致美國黃豆需求有向上趨勢。 同時氣候的異常也將影響黃豆的生長情況與價格。
文章來源: businessinsider
圖片來源: lakshmi-capital.com
