貨幣戰爭再起

今天 日本央行宣布新一輪的資產購買計畫，這是繼歐洲央行，美國Fed之後，全球另一個已開發經濟體宣布加入量化寬鬆的市場政策。此一現象顯示全球正進入所謂的貨幣戰爭階段。


從 ECB(歐洲央行) ， Fed(美國聯準會) ， BOJ(日本央行)的貨幣政策來看，全球其他國家將被迫一起跳入這場貨幣戰爭。

而這場貨幣戰爭對全球經貿將有何影響? 根據 全球最大快遞企業 FedEx的CEO看法，他認為這將使得全球的貿易成長速度將可能遠低於GDP成長速度。 在過去25年間，除了 2000 與2001 和2008 2009 這兩次的經濟下滑外，其他的時間都是全球貿易成長幅度大於GDP成長幅度。 可是在過去這幾個月情況卻不是如此，相反地，出口與貿易成長的下滑速度已經大於GDP的下修速度。

貨幣戰爭(currency war) 這一個詞彙最早源於巴西財長Guido Mantegay在2010年所創，指的是國家之間以貨幣貶值手段來增加國家競爭力的彼此競逐。而巴西財長Guido Mantega 日前針對美國再度釋出QE3大肆抨擊。 他認為這將危害到新興市場的成長。Guido Mantegay表示隨著弱勢美元的政策，將讓巴西製造業的優勢降低，同時也讓巴西外匯存款的價值縮水。美國的弱勢美元固然可以解決美國國內的部分問題，但卻也相對造成新興國家的經濟問題。

面臨貨幣戰爭所導致的國家競爭力下滑，巴西總統在三月份就提出這是場已開發經濟體對新興國家所造成的貨幣海嘯。而在Fed發布第三輪的貨幣寬鬆後，他更直言巴西將用一切力量阻止巴西貨幣走強。

身為新興市場的台灣是否也準備好這場貨幣戰爭呢?  從經濟的長期趨勢來看，投資人在最近台股上揚之際，可別忘記這隱憂正逐漸擴大。

文章來源: bloombergbusinessweek
圖片來源: economist