如何從2012全球財經風險全身而退?

根據大多的經濟數據與財經評論，2012年看來對投資人而言將是個風大浪大不平靜的年頭。 那麼， 要如何能在許多風險下保有資產，不讓資產被吞蝕掉呢? 請參考以下這份來自德意志銀行Tom Joyce and Ram Nayak的風險與避險報告吧。

(一)希臘脫離歐元區


1.可能性: 希臘脫離歐元區，重新使用自己的貨幣並非不可能。
2.市場反應: 私人資產的大幅減資註記， 希臘銀行系統的崩解。
3.避險因應: 轉移歐洲資產投資到黃金或美國公債。持有日圓與英鎊。


(二)義大利與西班牙的資金危機


1. 觀察重點: 在西班牙是私人企業與銀行界的狀況。在義大利則是政治情況與經濟成長表現。
2. 市場反應: 信心危機將導致兩國獲得資金的協助，並且危害歐元與全球的金融體系。
3. 避險因應: 放空西班牙與英國銀行類股，放空東歐貨幣。

(三)美國遭第二次調降信評與陷入二次衰退


1. 產生背景: 風險一或風險二成真的情況下，再加上財務縮減的失敗與經濟成長的令人失望表現。
2. 市場反應: 銀行股被大幅調降評等
3. 避險因應: 投資者要加強非金融商品投資的比重。

(四)中國硬著陸



1.產生背景: 經濟成長率落到只剩5-6%，感覺像進入衰退期。
2.市場反應: 全球經濟將大受影響， 尤其以大宗商品價格會狂跌，不過屆時中國可能會利用龐大的外匯存款來停止滑落與刺激經濟。
3. 避險: 放空半年期的商品期貨



(五) 法國失去AAA等級的信評


1.可能性: 相當高，如果緊縮政策無法有實質的進展。
2.市場反應: 德法債券殖利率的價差其實已經顯示風險升溫。而且將對EFSF(毆洲金融穩定基金)有所傷害與增加歐元區的市場壓力。
3.避險因應: 買進法國的CDS。


(六) 歐洲銀行持續且積極地去槓桿化操作



1.可能性: 去槓桿化操作持續時間會有限，問題是去槓桿化操作的程度有多大。
2.市場反應: 去槓桿化操作可能在接下來的依年半內規模高達2兆。 而且隨著危機的嚴重性而加劇。
3.避險因應: 投資循環性產業， 降低信評不好的商品與變動性高的指數商品。



(七) 商品交易金融面臨流動性緊縮



1. 可能性: 高。 特別是當銀行積極地降低槓桿操作時。
2. 市場反應: 提供資金給以瑞士法郎計價商品交易的銀行可能會緊縮銀根，而造成商品價格下跌。
3. 避險因應: 歐洲買方將尋求美國方面資金援助。


(八) 安全天堂(safe haven)資產消失




1. 徵兆: 傳統資金安全天堂資產，如黃金，瑞士法郎與日圓波動持續增大。
2. 雪上加霜: 美國公債目前躍升為投資首選， 不過美國與德國不斷增加的高負債有可能改變。
3. 避險: 轉向其他AAA等級的跨國家公債產品


(九)美國退休基金赤字繼續膨脹

1. 成因: 因為公部門與私部門的退休基金缺口越大到失去控制，將造成風險。而低利率也將使得退休基金越來越不妙。
2. 市場徵兆: 信評機構將調降退休基金，企業獲利下降， 以及基金緊縮風險。
3. 避險: 當利率升高時，再把資金投入股市。


(十)萬一經濟比預期的好? (可能性最小的風險!)


1. 成因 : 市場總是出人意料的。越是覺得它差， 有可能情況反而倒轉
2. 市場反應 : 歐洲穩定 全球經濟成長 以及具有風險資產的價格上揚超過預期。
2. 避險: 十年期/二十年期歐元利差擴大， 放空澳幣。



文章來源: businessinsider
圖片來源: tw.money.yahoo.com