GMO 基金旗下分析師 Edward Chancellor and Mike Monnelly. 最近再次提出警告，認為中國經濟仍是過度倚賴信用擴張。
去年中國的許多城市如溫州，都見到許多壞帳激增，中小企業主與房產投資者因信用過度擴張導致違約破產，甚而捲款棄廠逃跑的事件。信用擴張的疑慮去年開始發酵，因此在財經市場上，信用曾一度冷卻。然而今年初中國的經濟似乎開始好轉，房產價格也開始回溫，同時信用加速擴張現象又再度上演。
分析師Chancellor 和 Monnelly 就指出在中國的信用市場上，金融結構的脆弱不穩，可以從下列十大指標看出端倪。
- 過度的性用擴張成長 (伴隨房產的大幅上揚)
- 道德風險 (市場上許多人認為北京當局隱藏許多的銀行潛在風險)
- 黨政借款(許多地方政府為了衝地方基礎建設，借款過多)
- 放貸比過高 (也與地方政府貸款有關)
- 金融自由鬆綁問題 (伴隨地下經濟 也就是影子銀行系統的盛行)
- 龐氏金融(Ponzi Finance) 現象的產生。 所謂的龐氏金融就是向未來借貸以支付現在利息及利潤的現象。之前的次貸危機與衍生性金融問題就是因此而生。
- 銀行槓桿比例過高
- 借新還舊(展期)風險增加
- 擴散風險 (信用保證網絡問題)
- 金融詐欺與貪腐問題
除了上述的十大指標外，兩位分析師也指出北京正一步步失去對中國信用系統的掌控能力。
文章來源: businessinsider
圖片來源: moving.com
